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历史已有答案:不管“冷战”还是“盛世”,投资机会从未消失

发布时间:20-11-15

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历史已有答案:不管“冷战”还是“盛世”,投资机会从未消失

美股基金策略 美股基金策略 2020-07-25

正如我长期介绍的,在美国市场,通过ETF可以让你在任何市场环境下均可以选择合适的品种进行投资,所以,如果你还没有美股账户,还等什么,马上点击“阅读原文”,开个户吧!


每个时代都有它的风险和机会


连续两周,在当周的下半段,市场都给了投资者们以强烈的刺激。

本周五,由于大国博弈问题,A股上演惨烈场面,市场恐慌情绪非常明显。


当天的美国股市同样下挫,不过幅度尚可,果然是见过更多大场面的成熟市场。


说到市场风险,那种有趋势有迹象的风险往往可以预先把握,比如你说最近股市短期涨幅巨大,那么市场回调和震荡风险可以预料;你说科创板的市盈率都超过100了,那么市场深度回调挤泡沫的可能也不难预估;你说疫情让全球各地经济活动停摆,对经济和金融的一系列传导过程其实也有逻辑可以分析。在这种情况下,你总有思想准备,虽然无法预测具体的时间点,但是风控还是有空间可以做的。但是一些事件哪怕有征兆,但是具体的时间点和表现形式就更难预估了,政治性事件便是如此,中美之间这两三年摩擦一直有,你从乐观和悲观方向都可以做些判断,但是实际走势往往更加曲折跳跃,而且常常突然,你不要告诉我你一个月前就估摸到了休斯敦这事儿。


相对而言,A股对一些外部刺激的反应更加强烈,情绪更容易慌,倒是对本国经济的信息反应常常是相对有节奏的。这个咋一看好像和美国股市相反,你观察下这几十年美国股市,要是美国内部恐袭、经济危机、疫情泛滥啥的,那股市马上强烈反应,而外部啥恐袭、博弈,美股常常反应有限。这其实挺有趣,一方面反映出市场成熟度,另一方面反映的也是历史积淀的心态,美国人毕竟超级大国几十年了,对一些事儿内部还是有着一种自信。


但是,投资常常就是要对抗人性的,不要过于慌,也不要过于乐观。为啥说我鼓吹被动投资,也认同定投策略,因为这是最容易对抗人性的方式,你说让你绞尽脑汁判断市场,同时还要纠结内心的恐惧和不安,那投资太痛苦了,你现在应付工作和人际关系还不够累吗?指数定投分散了这种焦虑,你说一个月用你收入的5%到10%按时投资指数基金能有啥纠结?但是你平时不投资,突然发现股市暴涨,舆论大谈牛市还嘲讽踏空的,你马上慌了,感觉错过了机会,想带着几十万上车,又怕当接盘侠,纠结啊,终于还是准备上车,又纠结到底投啥,结果终于选中几个题材一笔钱砸下去,得,这两周老遇上市场踩踏,到头来你还觉得自己没错,都是狗庄和中国股市的错。


投资就是这样,构建一个长期的投资体系,增强它的包容性,同时不断学习,适当调整,稳健中也可以适当激进的保持一些进取的投资仓位去纳入相关标的。


最近大家在谈“冷战”,坦率的讲,现在情况确实有恶化的可能,但是如果“只是”到冷战这一步,也算还不错,因为它毕竟是“冷”战。其实对于国家之间的博弈方式,就拿战争来说也是在不断演化的,你要说从破坏性的角度也是有曲折的,比如咱中国春秋时期,讲求“争霸”,甚至还有些战场礼仪;但是到了战国时期,那是灭国战,战争更加残酷,谋略更加无耻。而在欧洲战场,其实长期以来战争频度更高,罗马帝国和周边打来打去,那是无比残酷的,但是之后一段时间的战争倒是慢慢带着些“争霸”的文明成分,甚至逐步进入一个相对和平的繁荣期。但是随着欧洲大陆各个层面的撕裂,以及战争技术的提升,一战爆发后的残酷大大超出人们预料,与之其实存在直接传承性的二战之野蛮更是在全球范围让人瞠目结舌。但是此后,尽管局部战争,代理人战争时有发生,但是你说核心国家之间干一场的风险其实大大降低,毕竟成本更高,博弈的手段也更多,很多利益冲突点不一定非要通过战争解决,何必非要热战一场。


所以,1990年代后的全球化过程和全球整体的相对繁荣固然美妙,但是夹在它和二战之间的“冷战”也没那么可怕,确实当时大家很紧张,生怕哪天各方互扔核弹,这种情绪在文化上的典型表现可以看看库布里克的经典电影《奇爱博士》。但是,社会和经济依然在发展,这个阶段不得不说是欧美,特别美国的向上期,所以关键还是抓市场,当时美国股市也没瑟瑟发抖啊,照样牛市一个接一个,你什么古巴导弹危机啥的对经济和投资的影响没那么大,这个过去也介绍过。

咱截一个时间段,冷战开始的1947年到1968年,标普500指数也涨了6倍,中间各种让时人紧张的事件多了去了,而从1947年到1991年,标普500指数大概累积涨了26倍。


冷战的时候还没咱A股,我们不好比较,这里想说明的是,哪怕冷战后的“盛世”也有纳斯达克泡沫、亚洲金融危机、次贷危机,也能让你的投资赔干净,冷战的时候也有牛市,也有机会,也能赚钱。每个时代都有它的挑战和机会,尽管2020年让我们见证了太多令人不安的历史,但是想想是不是疫情爆发的时候,也是一片哀鸿遍野,结果此后至少中国疫情控制的不错,美国疫情依然严峻但是他们的医疗系统也并未崩溃,全球经济遭受重挫后也在缓慢曲折的恢复,而资本市场倒依然红红火火。


回到咱A股,中国经济同全球一样面临挑战,中国的资本市场的问题清单能开出几十页,但是我们也看到了很多不错的变化。在A股发展过程中,有风险,但是也提供了很多机会,关键是无论什么“世”,你把握不同市场的投资机会(包括所谓“避险”也是投资机会的另一面,看看黄金这两年涨了多少?)。当有人在网上慷慨激昂什么A股茅台市值第一,美股科技股独领风骚,一副痛心疾首的样子的时候,从投资角度,我们是否更应该问自己是否有能力去把握A股特质下的机会板块和个股?而在全球化投资门槛相对降低的时候,在A股抓消费板块,在美股抓科技板块难道不是更好?A股茅台市值第一,那是现象,也没掩盖中国科技公司发展的成绩,只是资本市场如何体现的问题,何况通过科创板手段正在尝试解决。


面对令人略感不安的未来,市场本身是没有确定性答案的,但是我始终认为投资是个确定性需要长期去做的事儿,每个人在每个时代都有适合自己的投资之道,我们需要关注现实情况的变化,但是如果仅仅因为现实的波澜而惊慌,这只能让我们偏离正确的轨道,失去更多机会。


最后请点击“在看”,让大家看到。


不,还没完,最后,欢迎关注俺的视频号:


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